为扩大生产规模,F公司拟添置一台主要生产设备,经分析该项投资的净现值大于零。该设备预计使用6年,公司正在研究是自行购置还是通过租赁取得。相关资料如下: 如果自行购置该设备,需要支付买价760万元,并需支付运输费10万元、安装调试费30万元。税法允许的设备折旧年限为8年,按直线法计提折旧,残值率为5%。为了保证设备的正常运转,每年需支付维护费用30万元,6年后设备的变现价值预计为280万元。 如果以租赁方式取得该设备,租赁公司要求的租金为每年170万元,在每年年末支付,租期6年,租赁期内不得退租。租赁公司负责设备的运输和安装调试,并负责租赁期内设备的维护。租赁期满设备所有权不转让。 F公司适用的所得税税率为25%,税前借款(有担保)利率为8%,该投资项目的资本成本为12%。 [要求] 计算租赁资产成本、租赁期税后现金流量、租赁期末资产的税后现金流量。
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甲公司2013年初的负债及所有者权益总额为10000万元,其中,债务资本为2000万元(全部是按面值发行的债券,票面利率为8%);普通股股本为2000万元(每股面值2元);资本公积为4000万元;留存收益2000万元。2013年该公司为扩大生产规模,需要再筹集5000万元资金,有以下两个筹资方案可供选择: 方案一:全部通过增发普通股筹集,预计每股发行价格为10元; 方案二:全部通过增发债券筹集,按面值发行,票面利率为10%。预计2013年可实现息税前利润1500万元,固定经营成本1000万元,适用的企业所得税税率为25%。 要求回答下列互不相关的问题: 如果甲公司股票收益率与股票指数收益率的协方差为10%,股票指数的标准差为40%,国库券的收益率为4%,平均风险股票要求的收益率为12%,计算甲公司股票的资本成本。
甲公司2013年初的负债及所有者权益总额为10000万元,其中,债务资本为2000万元(全部是按面值发行的债券,票面利率为8%);普通股股本为2000万元(每股面值2元);资本公积为4000万元;留存收益2000万元。2013年该公司为扩大生产规模,需要再筹集5000万元资金,有以下两个筹资方案可供选择: 方案一:全部通过增发普通股筹集,预计每股发行价格为10元; 方案二:全部通过增发债券筹集,按面值发行,票面利率为10%。预计2013年可实现息税前利润1500万元,固定经营成本1000万元,适用的企业所得税税率为25%。 要求回答下列互不相关的问题: 分别计算两方案筹资后的总杠杆系数和每股收益,并根据计算结果确定筹资方案。
ABC公司和甲企业流通在外普通股分别为3000万股和600万股;现有净利分别为6000万元和900万元,市盈率分别为15和10。ABC公司拟采用增发普通股的方式收购甲企业,并计划支付给甲企业高于其市价20%的溢价。 [要求] 如果两企业并购后的收益能力不变,新ABC公司市盈率上升为16,则其每股市价为多少
ABC公司和甲企业流通在外普通股分别为3000万股和600万股;现有净利分别为6000万元和900万元,市盈率分别为15和10。ABC公司拟采用增发普通股的方式收购甲企业,并计划支付给甲企业高于其市价20%的溢价。 [要求] 如果合并后新ABC公司市盈率不变,使并购前后每股收益相等的股票交换比率、股票市价交换比率和增发的股数分别为多少