B公司是一家化工企业,其2009年和2010年的财务资料如下: 单位:万元项 目2009年2010年经营营运资本13441410长期股权投资50117固定资产26792834其他非流动资产160140长期应付款(经营)4050其他非流动负债1015股本和资本公积36413877未分配利润357433.5所有者权益合计39984310.5营业收入21742300营业成本907960营业费用624660其中:折旧104110长期资产摊销2020财务费用1012投资收益(经营)712利润总额640680所得税(25%)160170净利润480510年初未分配利润234357可供分配利润714867股利357433.5未分配利润357433.5 公司2010年的销售增长率为5.8%,预计今后的实体现金流量和股权现金流量增长率可稳定在6%,当前的国库券利率8%,平均风险溢价2%,公司股票的β值为1.1,2010年年末的股数为1000万股。 要求: 计算公司2009年、2010年的净经营性长期资产、净经营资产、净负债、税后经营利润、税后利息费用;
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下列关于企业整体价值的表述中,不正确的是______。
A. 企业单项资产价值的总和不等于企业的整体价值
B. 整体价值与要素的结合方式无关
C. 部分只有在整体中才能体现出其价值
D. 整体价值只有在运行中才能体现出来
下列关于企业价值评估的现金流量折现法的表述中,不正确的有______。
A. 预测期是指企业增长的不稳定时期,通常在5至7年之间
B. 预测基数应为上一年的实际数据,不能对其进行调整
C. 实体现金流量应该等于融资现金流量
D. 在编制预计利润表时要考虑所有的对利润有影响的项目
C公司是2010年1月1日成立的高新技术企业。为了进行以价值为基础的管理,该公司采用股权现金流量模型对股权价值进行评估。评估所需的相关数据如下: (1)C公司2010年的销售收入为1000万元。根据目前市场行情预测,其2011年、2012年的增长率分别为10%、8%;2013年及以后年度进入永续增长阶段,增长率为5%。 (2)C公司2010年的经营性营运资本周转率为4,净经营性长期资产周转率为2,净经营资产净利率为20%,净负债/股东权益=1/1。公司税后净负债成本为6%,股权资本成本为12%。评估时假设以后年度上述指标均保持不变。 (3)公司未来不打算增发或回购股票。为保持当前资本结构,公司采用剩余股利政策分配股利。 要求: 计算C公司2011年至2013年的股权现金流量;
下列关于实体现金流量计算的公式中,正确的有______。
A. 实体现金流量=税后经营利润-净经营资产净投资
B. 实体现金流量=税后经营利润-经营营运资本增加-资本支出
C. 实体现金流量=税后经营利润-经营资产增加-经营负债增加
D. 实体现金流量=税后经营利润-经营营运资本增加-净经营长期资产增加