题目内容
某公司息税前利润为2000万元,预计未来年度保持不变。为简化计算,假定净利润全部分配,公司适用的所得税税率为25%,公司目前总资金为8000万元,全部是权益资金。公司准备用发行债券购回股票的办法调整资本结构,有两种调整方案。经咨询调查,目前无风险收益率为6%,所有股票的平均收益率为16%。假设债券市场价值等于债券面值,不同负债情况下利率和公司股票的贝塔系数如下表所示: 债券市场价值(万元) 债券利率% 股票的13系数 800 8% 1.3 1200 10% 1.45 要求:
(1)计算不同债券筹资情况下公司股票的资本成本;
(2)试计算各种筹资方案下公司的市场价值;
(3)计算不同债券筹资情况下公司的加权平均资本成本;
(4)根据企业总价值和加权资本成本为企业做出正确的筹资决策。
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