琦澳公司的息税前收益(EBIT)的期望值为600万元,如果该公司不负债。其价值(Vu)为2000万元。已知公司所得税税率为40%,债务成本为10%,如果该公司借入其价值总额50%的债务,即使其资本结构(D/E)=1,利用MM命题: (1)计算该公司在不负债和负债时的权益资本成本。 (2)计算该公司在不负债和负债时的税后加权平均资本成本。 (3)为什么有公司所得税时负债公司的权益资本成本高于不负债公司,而加权平均资本成本却低于不负债公司?
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股票回购计划宣布之后,公司权益的期望收益(rS)是多少?
(复旦大学2015)某公司正在考虑收购另一家公司,此收购为横向并购(假定目标公司和收购公司具有相同风险水平)。目标公司的负债与权益市值比为1:1,每年EBIT为500万元。收购公司的负债与权益市值比为3:7。假定收购公司收购了目标公司后,资本结构保持不变。无风险利率为5%,市场风险溢酬为8%,收购公司的权益贝塔值为1.5。假定所有债务都是无风险的,两个公司都是零增长型公司。请根据有税:MM理论作下列计算: (1)目标公司的债务与权益的资本成本为多少? (2)目标公司的债务价值与权益价值为多少? (3)收购公司所支付的最高价格不应高于多少?
PH软件开发公司承接了ZF企业基于因特网的BC业务系统的研发任务ZF企业提出的业务系统安全性要求之一是防止授权侵犯和保留用户痕迹针对这一要求PH公司架构师给出的解决方案最可能是()
A. 完整性(Integrity)框架方案
B. 访问控制(AccessControl)框架方案
C. 身份鉴别(Authentication)框架方案
D. 抗抵赖(Nonrepudiation)框架方案