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E公司为一家上市公司,为了适应外部环境变化,拟对当前的财务政策进行评估和调整,董事会召开了专门会议,要求财务部对财务状况和经营成果进行分析,相关资料如下:资料一:公司有关的财务资料如表1、表2所示: 表1 财务状况有关资料 单位:万元 项目 2010年12月31日 2011年12月31日 股本(每股面值1元) 6000 11800 资本公积 6000 8200 留存收益 38000 40000 股东权益合计 50000 60000 负债合计 90000 90000 负债和股东权益合计 140000 150000 表2 经营成果有关资料 单位:万元 项目 2009年 2010年 2011年 营业收入 120000 94000 112000 息税前利润 * 7200 9000 利息费用 * 3600 3600 税前利润 * 3600 5400 所得税 * 900 1350 净利润 6000 2700 4050 现金股利 1200 1200 1200 说明:“*”表示省略的数据。资料二:该公司所在行业相关指标平均值:资产负债率为40%,利息保障倍数(已获利息倍数)为3倍。资料三:2011年2月21日,公司根据2010年度股东大会决议,除分配现金股利外,还实施了股票股利分配方案,以2010年年末总股本为基础,每10股送3股,工商注册登记变更后公司总股本为7800万股,公司2011年7月1日发行新股4000万股。资料四:为增加公司流动性,董事陈某建议发行公司债券筹资10000万元,董事王某建议,改变之前的现金股利政策,公司以后不再发放现金股利。要求: 结合E公司目前偿债能力状况,分析董事陈某提出的建议是否合理并说明理由。

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F公司为一上市公司,有关资料如下:资料一:(1)2008年度的营业收入(销售收入)为10000万元,营业成本(销售成本)为7000万元。2009年的目标营业收入增长率为100%,且销售净利率和股利支付率保持不变。适用的企业所得税税率为25%。(2)2008年度相关财务指标数据如下表所示: 财务指标 应收账款周转率 存货周转率 固定资产周转率 销售净利率 资产负债率 股利支付率 实际数据 8 3.5 2.5 15% 50% 1/3 (3)2008年12月31日的比较资产负债表(简表)如下表所示: F公司资产负债表 单位:万元 资产 2008年 年初数 2008年 年末数 负债和股东权益 2008年 年初数 2008年 年末数 现金 500 1000 短期借款 1100 1500 应收账款 1000 (A) 应付账款 1400 (D) 存货 2000 (B) 长期借款 2500 1500 长期股权投资 1000 1000 股本 250 250 固定资产 4000 (C) 资本公积 2750 2750 无形资产 500 500 留存收益 1000 (E) 合计 9000 10000 合计 9000 10000 (4)根据销售百分比法计算的2008年年末资产、负债各项目占销售收入的比重数据如下表所示(假定增加销售无需追加固定资产投资): 资产 占销售收入比重 负债和股东权益 占销售收入比重 现金 10% 短期借款 - 应收账款 15% 应付账款 - 存货 (F) 长期借款 - 长期股权投资 - 股本 - 固定资产(净值) - 资本公积 - 无形资产 - 留存收益 - 合计 (G) 合计 20% 说明:上表中用“-”表示省略的数据。资料二:2009年年初该公司以970元/张的价格新发行每张面值1000元、3年期、票面利息率为5%、每年年末付息的公司债券。假定发行时的市场利息率为6%,发行费率忽略不计。要求: 新发行公司债券的资本成本。(一般模式)

某企业2014年12月31日的资产负债表(简表)如下: 资产负债表(简表) 2014年12月31日 单位:万元 资产 期末数 负债及所有者权益 期末数 货币资金 应收账款 存货 固定资产 无形资产 300 900 1800 2100 300 应付账款 应付票据 长期借款 实收资本 留存收益 300 600 2700 1200 600 资产总计 5400 负债及所有者权益总计 5400 该企业2014年的销售收入为6000万元,销售净利率为10%,净利润的50%分配给投资者。预计2015年销售收入比上年增长25%,为此需要增加固定资产200万元,增加无形资产100万元,根据有关情况分忻,企业流动资产项目和流动负债项目将随销售收入同比例增减。假定该企业2015年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致,该年度长期借款不发生变化;2015年年末固定资产和无形资产合计为2700万元。2015年企业需要增加对外筹集的资金由股东增加投入解决。要求: 预测2015年需要增加的营运资金额。

E公司为一家上市公司,为了适应外部环境变化,拟对当前的财务政策进行评估和调整,董事会召开了专门会议,要求财务部对财务状况和经营成果进行分析,相关资料如下:资料一:公司有关的财务资料如表1、表2所示: 表1 财务状况有关资料 单位:万元 项目 2010年12月31日 2011年12月31日 股本(每股面值1元) 6000 11800 资本公积 6000 8200 留存收益 38000 40000 股东权益合计 50000 60000 负债合计 90000 90000 负债和股东权益合计 140000 150000 表2 经营成果有关资料 单位:万元 项目 2009年 2010年 2011年 营业收入 120000 94000 112000 息税前利润 * 7200 9000 利息费用 * 3600 3600 税前利润 * 3600 5400 所得税 * 900 1350 净利润 6000 2700 4050 现金股利 1200 1200 1200 说明:“*”表示省略的数据。资料二:该公司所在行业相关指标平均值:资产负债率为40%,利息保障倍数(已获利息倍数)为3倍。资料三:2011年2月21日,公司根据2010年度股东大会决议,除分配现金股利外,还实施了股票股利分配方案,以2010年年末总股本为基础,每10股送3股,工商注册登记变更后公司总股本为7800万股,公司2011年7月1日发行新股4000万股。资料四:为增加公司流动性,董事陈某建议发行公司债券筹资10000万元,董事王某建议,改变之前的现金股利政策,公司以后不再发放现金股利。要求: E公司2009、2010、2011年执行的是哪一种现金股利政策如果采纳董事王某的建议停发现金股利,对公司股价可能会产生什么影响

戊公司是一家上市公司,为了综合分析上年度的经营业绩,确定股利分配方案,公司董事会召开专门会议进行讨论。公司相关资料如下:资料一:戊公司资产负债表简表如表1所示: 表1 戊公司资产负债表简表(2012年12月31日) 单位:万元 资产 年末金额 负债和股东权益 年末金额 货币资金 4000 流动负债合计 20000 应收账款 12000 非流动负债合计 40000 存货 14000 负债合计 60000 流动资产合计 30000 股东权益合计 40000 非流动资产合计 70000 资产合计 100000 负债和股东权益总计 100000 资料二:戊公司及行业标杆企业部分财务指标如表2所示(财务指标的计算如需年初、年末平均数时使用年末数代替); 表2 戊公司及行业标杆企业部分财务指标(2012年) 项目 戊公司 行业标杆企业 流动比率 (A) 2 速动比率 (B) 1 资产负债率 × 50% 销售净利率 × (F) 总资产周转率(次) × 1.3 总资产净利率 (C) 13% 权益乘数 (D) (G) 净资产收益率 (E) (H) 注:表中“×”表示省略的数据。资料三:戊公司2012年销售收入为146977万元。净利润为9480万元。2013年投资计划需要资金15600万元。公司的目标资产负债率为60%,公司一直采用剩余股利政策。要求: 计算戊公司2012年度可以发放的现金股利金额。

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