某公司拟开展一项新项目,该项目的系统风险和资本结构与公司整体的系统风险和资本结构不同。可比企业甲公司和乙公司单纯经营这种业务,与公司的新项目具有可比性,相关资料如下: 假设新项目的债务筹资与股权筹资额相等,预期借债成本为8%,企业所得税税率为25%。 要求: 计算新项目的股权资本成本。
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某公司拟开展一项新项目,该项目的系统风险和资本结构与公司整体的系统风险和资本结构不同。可比企业甲公司和乙公司单纯经营这种业务,与公司的新项目具有可比性,相关资料如下: 假设新项目的债务筹资与股权筹资额相等,预期借债成本为8%,企业所得税税率为25%。 要求: 计算新项目无负债资本成本。
某公司预计2010年度息税前盈余为500万元,资金全部由普通股资本组成,所得税率为25%。该公司认为目前的资本结构不合理,准备用发行债券购回部分股票的办法予以调整。经过咨询调查,目前的债券利率(平价发行,分期付息,不考虑手续费)和权益资本的成本情况如下表所示。 债券的市场价值(万元)债券税后资本成本权益资本成本2003.75%15%4004.50%16% 要求: 如果2010年不能分配股利,则需要增发普通股,假设普通股发行价格为10元,筹资费率为5%,预计股利固定增长率为4%,预计第一年的股利为1.5元,计算新发行的普通股的资本成本。
确定企业资本结构时,下列说法中正确的有______。
A. 如果企业的收益波动较大,则要较多地筹措权益资金
B. 成长性好的企业的负债水平要高于成长性差的企业
C. 盈利能力强的企业负债率较高
D. 所得税率越高,举借负债利益越明显
某公司目前拥有资金400万元,其中,普通股25万股,每股价格10元;债券150万元,年利率8%;目前的销量为5万件,单价为50元,单位变动成本为20元,固定成本为40万元,所得税税率为25%。该公司准备扩大生产规模,预计需要新增投资500万元,投资所需资金有下列两种方案可供选择:(1)发行债券500万元,年利率10%;(2)发行普通股股票500万元,每股发行价格20元。预计扩大生产能力后,固定成本会增加52万元,假设其他条件不变。 要求: 计算两种筹资方案的每股收益相等时的销量水平;